公开研究

美股 ETF 并排对比

三十支常见美股 ETF，分十二类比较近一年收益率、费用和规模。只做研究，不是买入清单。

数据截至 2026-10-16。每个数字发布前都与发行商官方产品页及至少一个独立来源交叉核对。

股息与收益

基金	收益率（近 12 个月）	费用率	规模	派息	运作方式
SCHDSchwab U.S. Dividend Equity ETF · Schwab	3.2%	0.06%	≈ $110B	每季	先筛品质再看股息：按现金流、派息能力与资产负债表选股，不只追高息。设计情境：每季到帐的现金流，派息来自成分股本身的股息——节奏较慢，金额跟著企业实际获利走。
VYMVanguard High Dividend Yield ETF · Vanguard	2.3%	0.04%	≈ $81B	每季	最宽的篮子：600 多支高于平均的派息股，市值加权，费用率 0.04%。设计情境：一次看整个高股息板块——几百支派息股装在一支里，呈现的是整体股息市场，而不是单一选股风格。
DGROiShares Core Dividend Growth ETF · BlackRock	1.9%	0.08%	≈ $43B	每季	重股息成长、轻标题收益率：须连续五年提高派息，派息率上限 75%。设计情境：一条设计来成长的派息——起点收益率较低，因为选股先要求连续五年提高派息。
JEPIJPMorgan Equity Premium Income ETF · J.P. Morgan	8.0%	0.35%	≈ $46B	每月	大盘股＋标普 500 期权覆盖：月月派息，波动较低，上涨空间封顶。设计情境：每月到帐＋波动缓冲——期权金把路走平一些，代价是强势上涨时只跟上一部分。
JEPQJPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF · J.P. Morgan	11.5%	0.35%	≈ $45B	每月	同样打法用在纳斯达克 100：本页派息最高，科技股集中度也最高。设计情境：来自科技股篮子的每月现金流——期权金和集中度出自同一个来源。

宽基核心

基金	收益率（近 12 个月）	费用率	规模	派息	运作方式
VOOVanguard S&P 500 ETF · Vanguard	1.1%	0.03%	≈ $1,060B	每季	标普 500——美国最大的 500 家公司——装在 0.03% 费用率的壳里。SPY 追踪同一个指数，两者差在费用、结构与成交量，不在成分。设计情境：以本页最低费用买下大盘本身——它是多数美国投资组合对照的基准，每季从大盘股股息里派出一笔不大的分配。
VTIVanguard Morningstar Total Stock Market ETF · Vanguard	1.0%	0.03%	≈ $704B	每季	整个美国股市装在一支基金里——大、中、小、微型股约 3,600 家公司（Morningstar 美国全市场指数；该指数家族 2026 年由 CRSP 更名）。设计情境：买下整个市场，而不是挑其中一片——小公司那条尾巴也在里面，所以它的走势和标普 500 会有细微差别。
QQQInvesco QQQ Trust, Series 1 · Invesco	0.43%	0.18%	≈ $500B	每季	纳斯达克 100 指数成交最活跃的版本——纳斯达克上市的 100 家最大非金融公司，市值加权。设计情境：看重交易流动性的纳斯达克 100 配置——它是美国成交量最大的 ETF 之一。那一点派息只是指数的副产品，不是目的：这些公司本身就派得少。
QQQMInvesco NASDAQ 100 ETF · Invesco	0.45%	0.15%	≈ $112B	每季	和 QQQ 同一个纳斯达克 100 指数、同一批成分股，差别在结构：这支较年轻，费用率 0.15%，QQQ 是 0.18%。设计情境：同一个指数，买来长期持有而不是频繁交易——Invesco 官方也是这样定位：QQQM 给长持，QQQ 给流动性与交易。每年 0.03% 的费用差很小，拉长到几十年会复利放大。

风格与动量

基金	收益率（近 12 个月）	费用率	规模	派息	运作方式
VUGVanguard Morningstar Growth ETF · Vanguard	0.4%	0.03%	≈ $238B	每季	美国大盘股的成长那一半（Morningstar 美国大盘成长指数）——盈利与销售增长最快的公司，也是市场上派息最少的一群。设计情境：刻意向成长倾斜、放弃收入——0.4% 的收益率就是成长型公司派息的实样；这支基金的回报只能来自价格，不能靠派息。
VTVVanguard Value ETF · Vanguard	1.9%	0.03%	≈ $189B	每季	美国大盘股的价值那一半——估值倍数低于大盘的老牌公司，这也是它 1.9% 收益率在本组最高的原因。设计情境：成长基金的镜像——增长较慢、定价较便宜、把更多盈利以股息派回来的公司。
SPMOInvesco S&P 500 Momentum ETF · Invesco	0.78%	0.13%	≈ $23B	每季	不是整个标普 500——从中挑出波动调整后动量最强的约 100 支（标普 500 动量指数），每年重选两次。设计情境：用规则在美国大盘股上做动量倾斜——组合跟著市场近期的领涨股走，每年三月、九月重组，成分会随领涨板块轮动而变脸；领涨一翻转，动量组合的波动也会放大。

国际

基金	收益率（近 12 个月）	费用率	规模	派息	运作方式
VXUSVanguard Total International Stock ETF · Vanguard	2.4%	0.05%	≈ $163B	每季	美国以外的一切装在一支基金里（FTSE 全球全市值除美国指数）——发达市场加新兴市场，40 多个国家、数千家公司。设计情境：全球组合里的非美那一半——它 2.4% 的收益率比美国基金高，部分原因是海外公司把盈利派回股东的比例更高。
EWYiShares MSCI South Korea ETF · BlackRock	1.3%	0.59%	≈ $24B	每年	韩国装在一支基金里（MSCI 韩国 25/50 指数）——这个市场由少数巨头主导：三星电子与 SK 海力士合计就占指数很大比重。设计情境：单一国家曝险，用在研究问题就是韩国本身的时候——它的芯片巨头让这支基金和半导体周期绑得很紧。它每年派一次，0.59% 的费用是单一国家基金的行情价。

债券与现金类

基金	收益率（近 12 个月）	费用率	规模	派息	运作方式
SGOViShares 0-3 Month Treasury Bond ETF · BlackRock	3.6%	0.09%	≈ $115B	每月	0–3 个月美国国库券（ICE 0–3 个月美国国债指数）——殖利率曲线最短的一端，跟著美联储的利率走。设计情境：不能闲著的现金——等著要用的钱的停车位：收益率跟著短期利率走，价格按设计就是几乎不动。
BNDVanguard Total Bond Market ETF · Vanguard	4.2%	0.03%	≈ $163B	每月	整个美国投资级债券市场（彭博美国综合浮动调整指数）——国债、政府担保债与公司债装在一支基金里。设计情境：债券版的「全市场基金」——上千支债券带来的每月收入，价格会随利率升降而动。
TLTiShares 20+ Year Treasury Bond ETF · BlackRock	4.9%	0.15%	≈ $48B	每月	只买长端：到期年限 20 年以上的美国国债（ICE 美国 20 年以上国债指数）——债市里对利率最敏感的一角。设计情境：直接对长期利率下注的仓位——殖利率跌时它的价格跳得最凶，殖利率升时它也比本页任何其他债券基金跌得更重。

房地产与黄金

基金	收益率（近 12 个月）	费用率	规模	派息	运作方式
VNQVanguard Real Estate ETF · Vanguard	3.7%	0.13%	≈ $38B	每季	美国房地产投资信托（MSCI 美国可投资市场房地产 25/50 指数）——公寓、仓储、零售与数据中心的房东们装在一个篮子里。设计情境：不用买楼的房地产曝险——3.7% 的收益率存在，是因为 REIT 按规定必须把大部分应税收入派给股东。
GLDSPDR Gold Shares · State Street	—	0.40%	≈ $141B	不派息	根本不是指数基金——它是一个持有实物金条的信托，追踪 LBMA 金价扣掉保管与保险成本。它按设计就是一毛不派。设计情境：不用自己存黄金的黄金曝险——本页唯一一个价值完全取决于下一个买家愿意出多少钱、沿途没有任何收入的资产。

半导体

基金	收益率（近 12 个月）	费用率	规模	派息	运作方式
SMHVanEck Semiconductor ETF · VanEck	0.20%	0.35%	≈ $73B	每年	美国上市最大的 25 家半导体公司（MVIS 美国上市半导体 25 指数），市值加权——单是英伟达一支就约占五分之一。设计情境：集中而不加杠杆的单一行业仓位——一个行业、25 支股票，每年十二月派一次。0.20% 的收益率只是附带，这支基金的设计与收入无关。
SOXXiShares Semiconductor ETF · BlackRock	0.25%	0.33%	≈ $45B	每季	30 家美国上市半导体公司（NYSE 半导体指数），改良市值加权，并设单一成分上限，限制任何一支在基金里长得过大。设计情境：比 SMH 稍宽一点的半导体篮子——30 支而不是 25 支，最大权重有上限，对单一最大公司的依赖稍低一些。
SOXLDirexion Daily Semiconductor Bull 3X ETF · Direxion	0.10%	0.75%	≈ $21B	每季	它不是拿来持有的一篮子芯片股——它用掉期合约追踪 NYSE 半导体指数（SOXX 追踪的同一个指数）单日回报的 3 倍，每天收盘后把杠杆重置，第二天重新开始。设计情境：给每天盯盘的人用的短线工具，不是长期持有品。因为 3 倍目标每天重置，持有几周或几个月的回报取决于路径：在横盘震荡的行情里，即使指数最后原地不动，这支基金也会因波动耗损明显缩水；下跌日则是三倍亏损。它的净费用率 0.75% 也是本页最高的几支之一。⚠ 杠杆风险：这支基金的杠杆目标每日重置，震荡行情里亏损会快速复利放大——风险结构与本页所有无杠杆基金不同。完整说明见免责全文的结构风险一节。完整声明 →

科技、软件与 AI

基金	收益率（近 12 个月）	费用率	规模	派息	运作方式
XLKState Street Technology Select Sector SPDR ETF · State Street	0.4%	0.08%	≈ $125B	每季	标普 500 的科技切片（科技精选行业指数）——只装指数里的科技公司，最大两支（微软、英伟达）通常就占三分之一以上。设计情境：指数形态的美国大盘科技——比上面的半导体基金宽、比整个市场窄，而且按构造就是头部集中。
IGViShares Expanded Tech-Software Sector ETF · BlackRock	0.02%	0.38%	≈ $15B	每半年	北美软件公司（标普北美扩展科技软件指数）——从企业软件到互动娱乐 100 多支成分股，它们几乎不派息。设计情境：专门买软件，而不是泛泛的科技——0.02% 的收益率下，派息只是顺带；这是一支看价格的曝险基金，每年派两次。
AIQGlobal X Artificial Intelligence & Technology ETF · Global X	0.07%	0.68%	≈ $10B	每半年	全球 AI 篮子（Indxx 人工智能与大数据指数）——芯片商、云平台与软件公司按 AI 曝险筛选，横跨多个国家。设计情境：一个代码装下 AI 主题——比半导体基金宽、比科技基金窄，0.68% 的费用对应的是一个专门的、按规则筛选的指数。它每年派两次。

网络安全

基金	收益率（近 12 个月）	费用率	规模	派息	运作方式
CIBRFirst Trust Nasdaq Cybersecurity ETF · First Trust	0.4%	0.58%	≈ $19B	每季	全球网络安全公司（纳斯达克 CTA 网络安全指数）——靠守护网络收费的公司，按网络安全相关度评分筛选与加权。设计情境：围绕安全支出的单一主题仓位——比科技基金窄，也按主题基金的价格收费：0.58% 买一个几十支成分股的专门指数。

光电与光子学

基金	收益率（近 12 个月）	费用率	规模	派息	运作方式
LYTERoundhill Photonics & Optics ETF · Roundhill	—	0.65%	≈ $0.2B	每年	光电与光子学——做激光器、光学元件与 AI 数据中心里光互连的公司。主动管理（没有指数），而且很新：2026 年 8 月才成立。设计情境：一支非常小、非常新的基金（约 $0.2B），押在一个很窄的工业主题上——它至今还没派过息，0.65% 的费用是主动管理小众主题的价格。

加密资产

基金	收益率（近 12 个月）	费用率	规模	派息	运作方式
IBITiShares Bitcoin Trust ETF · BlackRock	—	0.25%	≈ $67B	不派息	一个持有真比特币的信托，价格跟著 CME CF 比特币参考利率走——它不是 1940 年法案下注册的投资公司，而且除了比特币什么都不持有。不派息。设计情境：在券商帐户里获得比特币曝险——0.25% 的发起人费用买的是托管与简单，代替自己直接持有。

杠杆与单一股票

上面半导体组的 SOXL 属于同一个产品家族——建在指数上的 3 倍每日重置基金。本组两支把同样的每日重置结构，分别用在纳斯达克 100 和单一股票上。

基金	收益率（近 12 个月）	费用率	规模	派息	运作方式
TQQQProShares UltraPro QQQ · ProShares	0.7%	0.78%	≈ $38B	每季	纳斯达克 100 单日涨跌的 3 倍，用掉期合约实现、每晚重置——和 QQQ 建在同一个指数上，但它和 QQQ 是两种完全不同的工具。设计情境：给每天盯著的仓位用的短线工具——和上面的 SOXL 一样，它几周尺度的回报取决于路径：纳指横盘震荡时，即使指数最后原地不动，它也会被耗损吃掉一块。⚠ 杠杆风险：这支基金的杠杆目标每日重置，震荡行情里亏损会快速复利放大——风险结构与本页所有无杠杆基金不同。完整说明见免责全文的结构风险一节。完整声明 →
TSLLDirexion Daily TSLA Bull 2X ETF · Direxion	10.4%	0.83%	≈ $4B	每季	单一股票——特斯拉——单日涨跌的 2 倍，用掉期合约实现、每日重置。没有指数、没有分散：一家公司股票的双倍。设计情境：本页最集中的工具。它的收益率要小心看：10.4% 这个近十二个月数字是 2025 年 12 月一笔特大额外派息做出来的——它平常每季的派息很小，这个数字不代表一条稳定的收入流。⚠ 杠杆风险：这支基金的杠杆目标每日重置，震荡行情里亏损会快速复利放大——风险结构与本页所有无杠杆基金不同。完整说明见免责全文的结构风险一节。完整声明 →

怎么看这些表

两种不一样的钱。SCHD、VYM、DGRO 的派息来自成分股股息；JEPI、JEPQ 还加上期权金——这就是它们标题收益率更高的原因，代价是上涨空间封顶、税务结构也不同。

收益率会动。它是过去十二个月实际派息除以当前价格，股价一动就变。它是「已经派了多少」的记录，不是「将来会派多少」的承诺。

费用率是唯一不动的数字。0.03% 和 0.83% 之差——本页最低与最高的费用——每年都收，涨跌市都收，长期复利下来差距明显。

来源：发行商官方产品页（Schwab、Vanguard、Invesco、BlackRock、State Street、J.P. Morgan、Amplify、VanEck、First Trust、Global X、ProShares、Direxion、Roundhill），并与 StockAnalysis、ETF Database、MarketBeat、Barchart、Zacks 交叉核对（2026 年 10 月）。两源不一致时以发行商官方为准。

怎么研究一支高息 ETF

上面的股息与收益组是一个现成的例子。同样这六个检查，适用于任何一支派息型 ETF——包括没有列在本页的。

派息从哪来: 股息型基金派的是成分股的股息；期权收益型还会卖出期权、把权利金也派出来。两者都叫「收益率」，但来源不同——而来源决定了你为了这笔收益要放弃什么。
费用率: 费用每年全额照扣，派息涨跌都一样，还会逐年复利。拉长到十年，0.03% 和 0.83% 之间的差距，会变成收入里实实在在的一块。
规模与流动性: 规模大的基金，买卖价差通常较窄；手握数十亿的基金，发行商也比较不会把它关掉。规模不是品质分数——它说明的是交易容不容易、这支基金十年后还在不在。
派息频率: 每月派还是每季派，只改变现金到帐的节奏。拉长到一整年，派息频率本身不会多生出收入——它改的是钱什么时候到，不是成分股能产出多少。
追踪指数与选股规则: 这类基金大多照一套写明的规则运作：什么公司能进、权重怎么定、多久重组一次。决定你真正持有什么的是规则，不是品牌名——所以方法论页面值得在行销页面之前先看。
收益率是会动的数字: 近十二个月收益率是过去十二个月的派息除以当前价格。股价跌，印出来的收益率就升，哪怕派息一毛没变——数字变高，有时只是股价下跌换了个样子。

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本页只供研究与教育，不是投资建议、不是推荐，也不承诺任何收益。过去的派息不预测未来的派息。据此行动前请先看完整声明。

结构风险一句话：期权收益是用封顶的上涨空间换来的；杠杆型 ETF 则是另一种产品——每日重置，亏损复利起来很快。两者的完整说明见免责全文。

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